美股盘前 IBM 业绩不及预期引发软件板块震荡 市场担忧 AI 硬件支出挤压预算

周二美股盘前交易时段，科技股迎来一波剧烈波动。IBM 因二季度初步业绩未达市场期望，股价出现大幅下挫，这一消息迅速蔓延至整个软件板块，引发集体回调。投资者原本期待科技巨头能延续增长态势，但财报数据显示出明显的温差。

根据披露的初步数据，IBM 第二季度营收约为 172 亿美元，低于分析师普遍预测的 179 亿美元水平。在非 GAAP 每股收益方面，实际录得 2.93 美元，同样未能触及 3.02 美元的市场预期。业绩缺口的出现，主要源于客户资本支出方向的突然转变。公司管理层在沟通中指出，6 月下旬以来，面对供应短缺和价格上涨的压力，客户优先将预算投向服务器、存储设备及内存等硬件领域，导致软件及大型机相关的大额交易被迫延迟。受此影响，基础设施业务收入同比下降 7%，成为拖累整体表现的主要因素。

这一预警迅速点燃了市场对软件行业前景的担忧情绪。盘前交易中，多家知名软件及技术服务公司股价跟随下滑。其中，Workday 跌幅接近 10%，Atlassian 和 ServiceNow 跌幅均超过 8%，埃森哲、Adobe、Salesforce 以及 SAP 等巨头也未能幸免，跌幅介于 5.5% 至 7% 之间。市场抛售的背后，是对企业 IT 预算结构性转移的深层焦虑。

当前 AI 热潮引发的硬件需求正在产生显著的虹吸效应。为了应对高性能内存短缺和高价问题，超大规模云服务商和 AI 基础设施提供商几乎锁定了大部分产能。这迫使其他企业即便能够采购到硬件，也需支付极高溢价，从而严重挤压了原本用于软件采购、续约或数字化转型的预算空间。有分析观点认为，资本支出的重新排序可能并非 IBM 个案，而是影响整个 SaaS 和咨询板块的行业性趋势。不过也有声音指出，除了宏观预算转移外，公司自身的销售执行失误和大单延期也是造成此次业绩波动的原因之一，不能单纯归咎于 AI 替代效应。