快手股价单日涨超 6% 可灵 AI 完成近 30 亿美元融资

7 月 2 日，港股市场的快手科技走势强劲，股价单日涨幅超过 6%，刷新了近一周以来的最高点位，表现显著优于同期恒生指数。这一资本市场的积极反应，源于其旗下人工智能业务板块可灵 AI 正式完成了一笔规模空前的独立融资。

根据港交所披露的信息，快手已确定可灵 AI 的分拆融资方案。本轮融资投前估值定为 150 亿美元，计划引入外部投资最高达 30 亿美元，交易完成后估值约为 180 亿美元。这不仅刷新了全球视频大模型领域的单笔融资纪录，也标志着该赛道正在吸引巨额资本涌入。融资分为两个阶段进行，初始阶段已有 21 名投资者参与，现金认购金额折合美元约 20.28 亿；随后又有 15 名投资者通过追加协议投入约 7.66 亿美元。

参与此次投资的机构阵容十分强大，既有 CPE 源峰、BlueFive 等知名投资方领投，也包含了腾讯、阿里云、百度等产业资本，以及华策影视、芒果等文娱领域伙伴和多家政府背景产业基金。腾讯亦通过旗下主体参与了此次投资。融资完成后，快手对可灵 AI 的持股比例将从全资持有降至约 68.33%，但仍保持控股股东地位并继续并表。

市场分析认为，此次分拆旨在解决估值倒挂问题。若可灵 AI 保留在集团内部，其高成长性可能受限于传统短视频业务的市盈率水平。独立运作后，更能吸引专注 AI 赛道的资金，实现资产价值最大化。支撑高估值的依据包括预期 2025 年度收入约 11 亿元人民币，以及 2026 年 3 月年化收入运行率有望达到 5 亿美元。数据显示，2026 年第一季度营收已超 6.5 亿元，同比增长超过 300%。

可灵 AI 自 2024 年 6 月成立以来，定位为面向普通用户的工业级真实影像视频生成模型，主要通过会员订阅及 API 服务变现。管理层已规划在 12 个月内赴港上市，协议中亦设有回购条款，若 2031 年 10 月底前未完成 IPO，投资者有权要求以原价加 8% 单利年化回报回购。不过，面对字节跳动 Seedance 2.0 及 Google 等国内外巨头的竞争，可灵 AI 在技术迭代与商业化落地方面仍面临不小压力，这笔巨额资金能否助其在激烈的全球视频大模型竞争中突围，仍有待市场验证。